中東紛争の中、タンカー貿易は（今のところ）堅調に推移
中東で緊張が高まるとき、起こっていることよりも起こっていないことに目を向けることが役に立つことがある。
原油市場においては、これは、今のところ原油供給が1バレルたりとも失われていないという事実に注目することを意味します。この状況が維持されることは、関係者全員の利益となります。
原油価格は月曜日のアジア市場の早朝取引で再び上昇し、世界の指標であるブレント先物LCOc1は2.1％上昇して1バレル75.76ドルで取引された。
これは、イスラエルが一連のドローン攻撃と空爆を実施し、イランの高官数名と核科学者が死亡し、核施設が損傷したことを受けて、ブレント原油が約5ヶ月ぶりの高値に上昇した6月13日の7%急騰を背景にした動きです。しかし、中東における現物原油価格の反応は、紙市場よりも控えめだったことは注目に値します。
ドバイ原油の現物価格を担保に決済する契約であるドバイ・スワップの価格は6月13日に5.8％上昇し、1バレル71.03ドルで取引を終えた。
ドバイ・スワップの1バレル3.86ドルの上昇は、ブレント原油の4.87ドルの上昇とは対照的です。現物原油の上昇幅が小さいのは、トレーダーや精製業者がブレント原油のペーパー投資家よりも供給途絶をやや懸念していないことの表れかもしれません。
実物の原油価格は紙の価格ほど上昇しなかったものの、それでも両国とも大幅な上昇を記録しており、これはエスカレートする紛争に対する合理的な対応だ。特にイスラエルの攻撃とイランのミサイル攻撃が続く中、紛争が沈静化する兆候はほとんど見られないことを考えると、その対応は理にかなっている。
しかし、石油市場にとって重要なのは、イランの原油生産・輸出インフラへの攻撃のリスク、そしてイランがホルムズ海峡を封鎖しようとするリスクが現実的か、差し迫っているかということだ。
ペルシャ湾とオマーン湾の間の狭いホルムズ海峡とその先のインド洋は、世界の1日当たりの石油消費量最大2000万バレル（bpd）の約5分の1を輸送している。
これは、サウジアラビア、アラブ首長国連邦、クウェート、イラク、イランといったOPEC加盟国が原油や製品の輸出の大半に利用しているルートであり、実行可能な代替手段はほとんどない。
これは、超冷却燃料の世界第2位の輸出国であるカタールが液化天然ガスを輸出するために使用するルートでもある。
しかし、中東を悩ませてきた過去のすべての紛争において、イランがタンカーに乗り込み拘留した例はあるものの、この海峡が封鎖されたことは一度もないことも注目すべきことだ。
また、イランにとって現時点での最善の選択肢は、ホルムズ海峡を通る船舶輸送のリスクについて市場に考えさせ続けることであり、それによって原油価格にプレミアムがつき、実際には水路を閉鎖する措置は何も取らない、という主張も成り立つだろう。
ホルムズ海域リスク
しかし、イランがいわゆる核オプションを求めて水路を閉鎖しようとしたら何が起こるだろうか？
これにより、イランだけでなく他の国々も原油輸出を止められることになり、他の大国も紛争に巻き込まれることはほぼ確実だ。
米国は水路を開放したままにするために行動する可能性があり、イランは湾岸諸国や世界最大の原油輸入国であり、事実上イランの制裁対象石油の唯一の主要購入者である中国との間に築いてきた好意も犠牲にすることになるだろう。
中国は拡声器外交を行っていないが、それは紛争の双方に自国の見解を伝えていないという意味ではなく、北京は迅速な緊張緩和を切望しているだろう。
米国は自国の見解を公に表明する傾向があるが、ドナルド・トランプ大統領が即興で発言し、政府高官と矛盾する癖があるため、その見解はしばしば多少混乱を招いている。
しかし、ワシントンからのメッセージは、イスラエルの自衛を支援し、テヘランが米国の人員や利益を直接攻撃した場合にのみ紛争に介入するという点で、かなり明確であるように思われる。
イスラエルはまた、製油所や貯蔵タンクなどイラン国内のエネルギーインフラのみを攻撃対象としており、これはイラン人の生活を困難にすることを目的とした措置であり、原油の生産と輸出に損害を与えることを目的としたものではない。
これは中東の原油供給に対するリスクを軽視するものではなく、むしろ過去には劇的な状況でも限定的な供給の混乱に終わり、緊張は最終的に緩和されることを認識することです。
（ロイター通信：ここに述べられている見解は、ロイター通信のコラムニストである著者クライド・ラッセルの見解です）
