人数別 - オフショア供給船：徐々に回復するバランスのとれた継続的な圧力
グローバルコンサルティング会社AlixPartnersは、「船が多すぎる、設備が少なすぎる：なぜOSVセクターにとってまだ回復が遠い夢であるのか」と題する新しい論文で、OSV部門の安定への迅速な復帰を期待している企業は、失礼な目覚め。
9月の報告書は、OSV企業が急激に変化する石油産業のために引き続き圧力に直面しており、「新しい正常」とみなされるべきものを生き残るために迅速かつ決定的な行動を取らなければならないと述べている。
これとは別に、VesselsValue.comのOffshoreの責任者、Charlie HocklessはMarineNewsに次のように語っています 。「市場回復の可能性があるという騒ぎがあると私は同意するだろうが、理論的には復旧が可能な船がかなり残っており、景気の後退を加速させることで将来の市場に危険をもたらす」と語った。
警報灯はオフショア供給船（OSV）のオペレーターにとって明るく輝き続けているとAlixPartnersは書いている。原油価格は1バレル当たり70ドルから75ドルに回復したが、セクターは依然として重大な問題を抱えている。世界での利用は弱く、北米では最悪の地域です。傭船料は依然として運転原価またはそれに近い水準にあります。ブーム期に石油価格やクレジットが暴落したことによる船舶の不渡りは、業界を妨げている。 AlixPartnersはさらに、現在の環境を通じた事業者の維持には、既存の財源が十分ではないと警告し、38社のうち34社にAltman-Zの数値が1.8未満で、今後12ヶ月で破産の可能性が高いと付け加えた。
OSV企業の収益を押し上げる2つの要因は、オフショアリグ利用率と昼間の利回りです。活発な洋上リグの数は2014年の33％より低く、2014年7月には2014年の706から474に減少しました。OSVの日の料金は2014年に比べて40％低くなります。さらに、中長期的に石油需要へのエネルギー移行の影響は、かなりの数の新しいオフショア坑井の掘削の制約となる可能性が高い。
AlixPartnersの報告書によれば、石油産業におけるこれらの構造的変化を考慮すると、現在世界のOSV市場は約1,150の船舶で過剰供給されているとの報告があります。約900本の船舶は15年以上の年月を経ており、仕事を見つけるのが難しく退職することができます。しかし、船舶の全体的な供給量の削減を妨げる本当の要因があります。このセクターは細分化されており、最大の運航者は艦隊の30％を管理し、残りの70％は400人の小規模の運航者が6隻以下の艦隊で管理しています。小規模事業者は、自社の艦隊を撤退させるインセンティブがほとんどなく、大企業やセクター全体に利益をもたらす行動を取るのは嫌です。
VVのHocklessもまた重荷をつけている。「これらのレイアップ船の本質はまた、実際の艦隊のサイズを曇らせる。これらの船舶のうちの高い割合は、クラス外で真に、運用状態に戻すのに要するコストよりも低い価値があります。だから、オーナーはスクラップヤードに彼らを送りませんか？これはしばしば年齢と関係がある。
AlixPartnersは、運用コストと販売費、一般管理費を合理化することにより、企業がコスト削減計画をより意欲的にする必要があることをアドバイスしています。そのうちのいくつかは最先端の技術を採用することができます。また、コストの相乗効果を実現し、セクターの価値提案を改善しながら、供給のオーバーハングの一部に対応する役割も果たしています。一方で、債務再編は一部の債権者にとってはまだ限界に近いように見えます。それにもかかわらず、負債/ EBITDA比率が23.9倍の場合、セクターは過剰償還され、その負債のほとんどは返済されない可能性があります。
よりコスト競争力を強化し、バランスシートを再構築するために現在必要とされている困難な行動は、この危機で生き残ることができないだけでなく、セクターが回復すればさらに繁栄する強力な世界レベルの企業を生み出すことができます。今日、船舶の過剰供給は、OSVセクターにおける最大の牽引力である。将来のオフショアリグレベルの市場コンセンサスは、現在約550で実行されています。4.5x OSV-to-rig比を仮定すると、これは現在の注文書レベルと解体ランレーティングを考慮して約1,150船の過剰容量を意味します。 15歳以上の約900隻の船舶を撤去することは理にかなっており、そのうちの500隻は25年以上経過しています。しかし、OSV艦隊が持続可能なレベルに調整されるのを妨げる障害があります。最も顕著な障害は、OSVセクタの高度に断片化された性質です。
部門内の10の大手運航者は総艦隊の約30％を管理し、残りの70％または約2,500隻は艦隊の数が6以下の隻数の400人の小規模運航者の手に委ねられています。これらの小規模事業者は、自らの艦隊のいずれかを撤退させるインセンティブが少なく、集団セクターの利益のために集団行動を取るインセンティブも少なくなっています。リタイアする船舶に対するオペレーター間の一般的な偏見は、需要が回復し、ほとんどがサービスに呼び戻されることを期待して、ほとんどのオペレーターが艦隊の冗長要素を積み重ねているのを見ている。
同時に、廃船オプションは、タンカーやバルクキャリアと同様、オフショア供給船にとっても経済的に魅力的ではありません。オフショア供給船のスチール含量が低いため、スクラップ値は1〜2百万ドルであり、輸送コストもその困難な決定に比例しています。一方、VVのチャーリー・ホック（Charlie Hock）は次のように述べています。「残念ながら、船主にとっては、近年の効率性に基づいて、船舶を大規模にスクラップするしかありません。意外なことに、OSVの需要は5年前より低くなっています。驚くべきことは、現在5年前と同じレベルの掘削活動を行っていれば、掘削支援に必要なOSVの数は（5年前よりも）少なくなるということです。
最後に、Hockless氏は次のように述べています。「これらの希薄な時間は掘削機にコストを削減させ、大きな成功を収めました。そのため、一部の地域では、40ドル/バレルの原油価格環境が利益を上げています。船舶所有者が廃棄物の損失を受け入れると、報酬/回収は早くなるでしょう」
この記事は、 MarineNews誌の11月号に掲載されました。
-154707 "(クレジット: ハパグ・ロイド)")
