ロールスロイスのチーフが野心的な目標を設定

サラ・ヤング • 15 6月 2018

ロールス・ロイスCEOのウォーレン・イースト（写真：ロールス・ロイス）

ロールス・ロイス（RR.L）は、ウォーレン・イーストCEOが英国で最も有名なエンジニアリング会社を変えることができるという投資家の信念を反映して、株式を4年前の高値に引き上げる、野心的な中期目標を発表したことから、

民間航空機、軍用機、船舶のエンジンメーカーは、2015年以降、転換期を迎えている。木曜日に、コスト削減策の一環として4,600人の雇用削減計画が発表され、金曜日に株主総会に将来的にはより高い収益をもたらす。

ロールズは、2020年までに10億ポンド（13億米ドル）のフリー・キャッシュ・フローを達成する目標を上回る良好な立場にあるとしている。中間期には、1ポンド当たりのフリー・キャッシュ・フローが1ポンドを上回り、15ペンスそれは2017年に作られたものです。

Eastは投資家に、目標は単に「パワーポイント」に過ぎないが、Rollsがそれを作ると確信していた。

"それは本当にすべての実行についてです。私たちは今、実行準備が整っており、実行可能であり、そうすることを決意している」と述べた。

最高財務責任者（CFO）のスティーブン・ダンティス氏は、アナリストから尋ねられ、2020年までにフリー・キャッシュ・フローが12億ポンドに達すると発表しました。

ロールス・カンパニーの株式は971ペンスでほぼ10％上昇して1315GMTで取引され、過去4年間で最高水準を記録しており、東アジアが提供できるという投資家の信念を示している。

前任のチップ・デザイナーであるARM、Eastは、3年前に原油価格の低下や古い航空エンジン・プログラムのために複数の利益の警告を受けてロールスを買収した。

木曜日に2020年までに年間4億ポンドを救済することを発表したときに、最も急進的な行動をとって、会社を簡素化し、より効率的にする彼の計画は、過去3年間で形を整えています。

Rollsの自信にもかかわらず、エンジニアリング会社はボーイング（BA.N）787を動力とするTrent 1000で予想されるほど長く続く部品の問題が継続しているため、航空会社の顧客からの短期間のプレッシャーを受けています。

CFOは、このような問題は、2020年に12億ポンドのフリーキャッシュフローに達する可能性に対するリスクであると警告しました。

Drentith氏は、「トレント900と1000の重要な問題を管理している最中であり、どのように進化していくのかはビジネスのリスクだから、そのことを困難で速い数字として扱わないようにする。

配当金の引き上げ？
新しい目標は、同社の同社の転換の頂点を表しており、ロールスがGE（GE.N）などのライバルよりも収益性が低いと長らく主張してきた批評家に答えるように設計されている。

フリー・キャッシュ・フローの目標を上げることで、2016年に配当が半減した後、株主への支払いが大きくなる見通しです。その後、株主利益の改善はフリー・キャッシュ・フローの業績に結びつくと言われています。

アナリストらによると、株価の急騰は、新しい目標に暗黙のうちに合意した数値への大幅な改善を反映している。

ジェファリーズのアナリスト、サンディ・モリスは、1ポンド以上の1株当たりのフリー・キャッシュ・フローは、19億ポンドの総フリー・キャッシュ・フローに相当すると述べた。

「中期的には約4年または5年で、ロールスは19億ポンドを払うことができます。もしそうなら、それは安い株だ」と彼は言った。

モルガン・スタンレーのアナリストは、新しい目標が「投資の最適化に無頓着に焦点を当てる」と「焦点と厳しさが増していくという新興のメリット」を示して、同社とそのリーダーシップを称賛した。

電力システム
Eastの計画では、Civil Aerospace、Defense、Power Systemsの3つの事業部門に分割し、3つの新部門間の管理重複を排除するように設計された最新のリストラが行われました。

金曜日のロールスルはまた、見過ごされがちな電力システム部門を展示し、基礎GDPを3〜5％上回る収益成長と10代半ばの営業利益率を達成することによって、将来の成長を加速すると語った2017年には11.3％だった。

発電システムは、船舶、ヨット、列車、トラック、鉱業、原子力発電所で使用される高中速ディーゼルエンジンとガスエンジンを製造し、データセンターや病院にバックアップ電力を供給します。

ロールズは金曜日、トレントエンジンの問題により、2018年に追加の現金費用が1億ポンドになる可能性があると述べたが、今年のフリーキャッシュフローが約4億5,000万ポンドで1億ポンドを払うという指針に固執していた。

「短期的な裁量的なコスト削減活動」を通じてこれらのコストを相殺することができると述べた。

Trent 1000の問題は、他のエンジンプログラムでも問題になる可能性があるとの質問に対し、Trent XWBとTrent 7000は、東日本はそれが起こらないと確信していた。