ムーディーズ、Maerskの格下げ

画像：Maersk

ムーディーズ・インベスターズ・サービスは、デンマークに本拠を置く船舶および石油会社の見直し後、AP Moller-Maerskの格付けを引き下げた。ムーディーズは、経済成長の低下と米中貿易戦争に対する懸念を表明した。

「格下げは、マーススクが市場リスクと実行リスクに直面し、その結果、コンテナ船輸送のような変動し易い循環型企業のBaa2格付けに匹敵するより高いレバレッジで動作するという当社の期待を反映している」とマリア氏Maslovsky、Moody's副社長 - 上級アナリスト、Maerskのリードアナリスト。

"しかし、我々は顧客に優れた価値を提供し、物流事業に垂直に統合する戦略と同様、ライナーとコンテナターミナルオペレーターとしてのマーススクのリーダーシップの地位を認めている"とMaslovsky氏は述べた。

さらに、Maerskがバランスシートを保護しながら同時に変革を続けることを可能にする約5十億米ドル相当のTotal SA株式が提供する重要な財務的柔軟性を積極的に見ています」とMaslovsky氏は付け加えました。

ムーディーズは、同社のコンテナ輸送およびターミナルにおけるリーダー的地位ならびにハンブルグ・シュッドに関する成功した統合努力を踏まえ、Maerskはこのレバレッジ範囲内にとどまることができると考えている。 Maerskは、Hamburg Sudの買収によるシナジーのガイダンスを最初の指針と比較して少なくとも1億〜1億5,000万ドル上回ると見込んでいると指摘した。

この格下げは、ムーディーズの見解では、コンテナ運送業界が直面する重大な下振れリスクをさらに反映している。

2018年（2.9％対ムーディーズの見積りによる3.3％）と比較して、世界的な経済成長率は2019年にはあまり強くないと予想されているため、コンテナ船輸送の主要需要要因である世界貿易もまた圧力を受ける可能性が高い。この傾向は、貿易戦争が回避される可能性があるという最近の兆候があったが、米国と中国の貿易緊張の張り出しによってさらに悪化する。

2019年の新船の供給は、数年にわたる注文書（ドリーリー・マリタイム・リサーチによる2019年の3.5％の有効供給量の増加）により低水準になると見込まれていますが、需要の乏しさは貨物運賃と収益を押し上げる可能性があります。

さらに、コンテナ海運業界は、2018年のバンカーコストの増加を遅らせるために苦戦し、2020年1月に施行される新しい規制であるIMO 2020に関連した燃料コストの追加増額を行う必要があります。IMO2020に準拠するため、船舶が使用する典型的なバンカーよりも現在高価な低硫黄燃料を利用することが要求される。