オフショアの楽観主義は、慎重に上昇している
原油価格の経路に沿って、統合はまた、無数の金融危機に続く。次に起こることは完全には明らかではありませんが、オフショア・エネルギーのための長く深い谷が最終的に不安定になるかもしれません。
2017年中頃、財務処理および金融修理の専門家Alix Partnersが、勢力を失ったOffshore Service Vessel（OSV）市場に関する大胆な発言をしました。リストラ・チームは、2017年7月の報告書で、事業者44名を分析した結果、「最近の破産申請と合併による企業の重大な財政難に直面している...探査と生産（E＆P）そのリグはカウントされ、OSVサービスの需要が急落する」と語った。
かなりのOSVの混乱と憂慮を味わうと、「明るい面では、M＆Aの機会、効果的なコスト削減、より強力なキャパシティ規律などの好調な傾向が高まっています」企業結合をエスケン・クリステンセン（Esben Christensen） AlixPartnersの船員チームリーダーは、「現在の市場状況を利用してバランスシートを適切に整えるオペレーターは、長期的な景気後退に耐え、最終的にはセクター内で非常に必要な統合を推進する可能性が高い」と語った。間違いなく家に帰って来ている。
そこからここまで
オフショア探鉱活動はスポット価格（供給と需要に支配される）と将来の見通し（石油先物とスワップの「前倒し」価格曲線に描かれているように）のアマルガムに依存する。広義には、スポット価格が高い場合、将来の期待も高まる。企業はOSVの需要と新築の活動を促進する探鉱を含む投資を行い、2011年から2013年にかけての復讐が起こった。すべての海上セグメントと同様に、振り子は両方向にスイングする。原油価格が下落すると、生産者は探鉱を取り戻し、可能であれば、井戸を閉鎖して生産能力、海底坑井サービスなどを地震のように解放する。
2014年から2016年の初めにかけて価格が下落したため、大規模な漁船と船舶の積み重ねは不可避でした。 2014年後半にOPECが始動した後、スポット・プライスは急落し、2016年初頭にはマーカグレードWest Texas Intermediate（WTI）とBrentの両方の価格が約27ドル〜28ドル/バレルと底を打った。陸上での石油生産は、低価格であっても、将来の納品価格が2011年から2013年にかけて下がったが、近くの消費のための価格を依然として上回っている「コンゴンゴ」構造で急増していた。全ての備蓄は鍔に満ちていた。大型タンカーには浮遊式の雇用者が雇用されました。
しかし、低調な未来を予感させる低価格の近くの価格で、オフショアの探査は価格急落の後に保留になった。 E＆P支出の減少は、Alix Partnersの著書（2017年春）によれば、「2016年の181億米ドルから2015年には148億米ドル、2016年には119億米ドルに減少した。わずか2年で34％の驚異的な減少を達成しました。オスロに上場している地震探査専門家PGSのCEOであるRune Olav Pedersen氏は、2018年初頭には上向きの動きがあったとしても、投資家に次のように述べています。 2014年と比較して低い原油価格に直面して、顧客は優先順位を変えました。
生産と在庫データがこのストーリーの背景を提供します。米国エネルギー情報局（EIA）の統計によると、世界の石油生産量は2012年に9078万bbl /日となり、2013年には91.28mbdに増加する。その後2年間で93.79mbd 2014年（ゲイン2.51mbd）、9615mbdの2015（ゲイン2.91mbd）である。この間、棚卸資産は膨れ上がった。国際エネルギー機関（IEA）が集計したデータによれば、2012年、2013年、2014年中期には、メンバー（先進国）の株式は約27億バレルだったことが示されています。 2017年には31億バレル近辺の水準に達している。
原油価格が上昇しても、2014年と2015年に築かれた棚卸資産の減量が必要になったため、活動は即座に市場に戻ることはありませんでした。 EIAのデータは、2016年には貧弱な世界的生産の伸びを示し、2017年には0.48mbd（91.18mbd）、0.83mbdの成長率（全体で98.01mbd）のOPEC生産減を受けている。
海洋探査衣装では、最初に、その後他のオフショアサービスプロバイダーにとっては、2017年に天文台が発生し、世界的に状況は悲惨でしたが、シンガポールでは初期の兆候が見られました。上場企業Swiberは、2016年の緊迫した夏に続いて、「司法管理」（この場合は最近、2018年11月まで延長された）と同様の "司法管理"を開始しました。 1ヵ月後、ノルウェーでは、Deep Sea Supply、Farstad Shipping、Solstad Offshoreの3社が合併に同意した。 2017年5月までに、オスロ証券取引所（北海でも地中海とアジアでも活発）に上場していたソルスタード・ファースタッド（Solstad Farstad）と改名された新しい会社が登場しました。 2017年3月、シンガポールの別のOSV所有者であるEzra Holdingsが米国で第11章破産申請を行いました。このケースは依然として米国の破産裁判所を通じて破綻しています。フランスでは、現在最大の艦隊を管理しているバーボン・コーポレーションが、2018年4月に資本提供者との契約を締結した。市場を回復するために一時的にローンやリースのサービスを延期し、 。
米国の上場企業の中で、GulfMark Internationalは、2017年5月に提出された第11章破産ルートを「事前包装」し、6月後半に11月に出た。この契約では、429.6百万ドルの未返済社債が資本に転換され、1億2500万ドルの新たな自己資本が調達された。はるかに大きなTidewater Inc.（NYSE： "TDW"）は、2017年5月にも同様の事前梱包破産申請を余儀なくされ、約16億ドルの債務の再編が完了した2ヵ月後。
これとは別に、Hornbeck Offshore Service（NYSE： "HOS"）は、非常に熟練した財務的なフットワークで破産銃弾を取り除いた。 2017年6月には、2億ドルのクレジット・ファシリティを借り換えて、3億ドルまでの長期融資を提供する新しい信用枠を借りました。重要なことに、「滑走路が拡張されました。新しいクレジットは2023年に満期を迎えます - 最初のローンセットよりも3年先の将来です。
明るい見通し
2018年に急速に進む：オフショアの石油世界は、過去数年間にわたる活動の減少と供給過剰の後、明るい見通しを維持し続けています。市場の強さは、船舶を中心とした探査を中心に、沖合での活動が徐々に増加しています。 OPECが生産を増やしている中で（先進国の価格が$ 70- $ 80 / bblを上回らないように）、棚卸資産は過去5年間の平均水準を下回っており、OECDの全株式（IEA報告）は現在約28億バレルに増加した。全体の2018年（部分的な実績と部品予測）のEIA生産見積りは、100.16mbd（2.15mbdの出力ゲイン）への健全な増加と、2019年までに全体の生産量が102.54mbd（ゲイン2.38mbd）まで増加した。
OSVの活動が最終的な投資判断（FID）に遅れている未来を見ると、より明るい見通しは、将来の実際のビジネス見通しにつながります。コンサルタントのRystad Energyは、2018年6月の「油田サービスの見通し」において、「... 75ドルの石油で世界の油田サービス産業が牽引されました。オスロに本拠を置く専門家は、次のように付け加えている。「石油市場の現在の風潮は、2018年に承認される100の新しいオフショアプロジェクトを推進する可能性が高い。 2017年には60件、2016年には50件以下となった。
サービスプロバイダーは楽観主義を感じている。 SchlumbergerのエグゼクティブバイスプレジデントであるPatrick Schornは、2018年の第2四半期の業績に関する電話会議で、投資家に次のように述べています。「回復が始まると、われわれは明らかにこれを土地で見るようになり、明らかに何が同じように、Bore Hughes（BHGE）の会長兼CEO、Lorenzo SimonelliはリスナーにQ2コールを話しました「...私が周りを回って顧客に話しかけ、2019年の計画立案を始めた人々を見ると、CapExの増額やプロジェクトの進捗状況についてもっと聞き始めている」
来るものの形
興味深いことに、2017年の再融資を発表する際、ホーンベック氏は、「新クレジット・ファシリティーは、不況資産の取得や既存債務の借り換えなど、運転資本や一般企業の目的に使用される可能性がある（現金と与信の可用性）の要件を満たしていることを確認してください」と述べています。その思考の強化2018年4月、HornbeckはLa州ラファイエットに本社を置く供給船事業者であるAries Marineから4つのOSVを購入しました。
（この記事は、 MarineNews誌の9月号に掲載されました。）
-154707 "(クレジット: ハパグ・ロイド)")
