GasLog Partners、GasLogジブラルタルを買収

Aiswarya Lakshmi • 29 3月 2018

GasLog PartnersとGasLogは、「GasLogから購入するパートナーシップは、GasLogジブラルタルを所有し、設立する企業の株式の100％を購入する」と合意したと発表した。買収の総購入価格は、2億700万ドルとなる。船舶に乗り換えられる正味運転資本の正味残高は100万ドル。

買収は2018年の第2四半期に終了する予定であり、一定の慣習的な決算条件を満たしている。 GasLogの取締役会、GasLog Partnersの取締役会および理事会の衝突委員会は、買収を承認した。

また、パートナーシップは、GasLog（新スポンサー・クレジット・ファシリティ）から無担保期間ローン45百万ドルを全額返済することで合意しました。新スポンサー与信枠は、年率9.125％の利息を発生させ、未払残高に対して年間約1.0％の約定手数料を支払い、2022年3月に満期を予定しています。

GasLog Partnersは、上記の取引を、（i）直近の8.200％のシリーズB優先株式の売却代金から調達した現金5800万ドルと、 （ⅱ）GasLogに発行された新しい非上場普通株式45百万ドル。 （ⅲ）ガスロブジブラルタルの既存債務の149百万ドルの前提。

GasLogジブラルタルは、2016年に建設され、配送後にGasLogによって運営される174,000立方メートルの三元燃料ディーゼル電気液化天然ガス（LNG）キャリアです。

船舶は現在2023年10月までロイヤル・ダッチ・シェルの100％子会社との長期傭船契約を締結している。シェルは2回の延長オプションを有しており、行使されると5年または8年間延長される。

パートナーシップは、本件買収により、単位当りの分配可能なキャッシュフローが即座に増加すると考えており、ドロップダウンおよび第三者による買収を通じて現金分配を拡大する戦略と一致しています。

GasLog Partnersは、GasLogジブラルタルが、閉鎖後最初の12ヶ月間にEBITDAに約22.4百万ドルを追加すると見積もっている。したがって、買収買収価格は推定EBITDAの約9.2倍の倍数を表しています。終了時に、買収は、2018年に前年比5％から7％のGasLog Partnersのガイダンスを支持します。

GasLog Partnersの最高経営責任者（CEO）であるAndy Orekar氏は、次のように述べています。「GasLogジブラルタルを買収して成長戦略を継続することは非常にうれしく思います。魅力的な固定傭船期間で半年の安定したキャッシュフローが得られる」と語った。

Andy氏は次のように述べています。「さらに、当社の最高費用負債の全額返済は、単位当りの分配可能なキャッシュフローに直ちに増加し、貸借対照表を強化する。 GasLogへのユニットは、パートナーシップが将来の成長に資金を供給するために実質的な流動性を維持することを可能にする。

ガス・ログの最高経営責任者（CEO）であるポール・ウォーガン（Paul Wogan）は、次のように述べています。「当社は、価値を帳簿価額に上げ、資本をGasLogにリサイクルするというプレミアムで、この2つの取引の対価は、GPとLPの利害関係が強く結びついており、パートナーシップのオーナーシップを約30％向上させることを示しています。

ポールは次のように述べています。「当社のユニット所有権とインセンティブ分配権を通じて、当社は今後もガス・ガス・パートナーズのディストリビューションを増やし、キャッシュ・フロー、成長見通しおよび評価を引き続き強化する必要があります。